题目：跨越周期，制胜未来：2026年宏观经济新形势与新应对

或题目：国内外宏观经济形势与经济热点问题解读

王传宝 教授

时长：0.5-1天。可根据客户要求调整课纲

课程提纲：

一、周期为王：百年未有之大变局背景下当前国际经济形势与热点问题

（一）全球地缘政治形势基本状况

1、强势政府：特朗普主义/“伟大领袖”

——强人政治：强势风格，对抗性姿态

——民粹主义：反政治精英，与民众直接沟通

——民族主义：美国优先，反全球化

2、MAGA：美国为中心，巩固和提升美国领导地位

3、特朗普设计的国家安全秩序有四个支柱：欧洲守、中东攻、聚焦东方、单边主义

4、俄乌战争与欧美关系

5、不死不休的伊朗与以色列

——中东最新局势

——伊朗核问题、霍尔木兹海峡通航与国际油价

——中东已经从反以阵营，彻底转变成反伊朗阵营

——中东国家围殴伊朗

——伊朗与阿联酋三岛争端

——伊朗“消灭以色列”立场与核威胁

——伊朗的抵抗之弧已经崩溃

6、全球经济碎片化，地缘政治考虑优于经济议题

7、中美关系：合作转向竞争，博弈中建立规则

——中美最新外交博弈

——30年前的奇书：布热津斯基的《大棋局》（1997）

——在高科技领域“小院高墙”政策：打压中国企业、竭力与中国“脱钩”力度更大

——中美如何避免“修昔底德陷阱”

8、中美关系最新进展与2026年5月13日-15日特朗普访问中国

——2026年5月13日-15日特朗普访问中国

——核心成果：新定位“建设性战略稳定关系”，将为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引

——经贸：实质性缓和，关税下调落地

——美方要订单（3B），中方要安全（3T）

——没有联合公报、联合声明

——此次会谈是“止跌企稳”的关键一步，避免中美关系滑向全面对抗，为双方争取发展与稳定的窗口期。但不是“和解”，更不是“结盟”，竞争与博弈仍是主线，未来仍需斗而不破、稳中有进。

——《RMRB》文章：《中美关系回不到过去，但能够有一个更好的未来》

9、未来国际地缘政治形势大致走向判断

——一种重要的研究视角，亨廷顿的《文明的冲突与世界秩序的重建》（1996）

——30年前神奇的预言：《文明的冲突与世界秩序的重建》十大预言

——未来国际地缘政治形势大致走向判断

（二）周期为王：当前国际经济形势概况

1、世界经济周期和科技进步的影响：躲不开的经济周期

2、这次不一样？新一次金融危机什么时候到来：世界银行和IMF的判断

——2026-2027世界随时可能发生新金融危机

——《这次不一样：800年金融危机史》

3、美国降息（扩表）搅动世界经济局势

——罗格夫教授2025年5月出版的著作《我们的美元，你们的问题：全球金融动荡70年与未来展望》

——霸权稳定理论：霸权的收益与代价

——美国30年期国债收益率5%为什么是生死线

4、特朗普2.0时代美对华经济政策：中美贸易战、中美“脱钩”风险及其对世界经济的影响

——中美贸易战：起因、进展、难点与发展趋势

——《米兰报告》：美国加征关税背后的深层次逻辑

——知己知彼才能实现突破：美国的确定性与特朗普的不确定性

——特朗普的自传《做交易的艺术》

——看清特朗普：TACO交易、唐子兵法和三大新学说

——中美连锁反应：关注未来欧盟、印度、墨西哥、加拿大等会不会跟进

4、欧洲对华贸易战值得警惕

（1）中欧地位逆转

——1992年的时候，美国GDP在全球的份额为26%，欧盟为33%，中国只有2%。到了2021年，中国提高到18.1%，美国降至23.9%，欧盟更是降至17.8%。

（2）欧盟《禁止强迫劳动产品条例》（FLR）

——生效时间：2024年底通过，2027年12月14日正式执行，三年过渡期。

——核心定义：每日>8小时、每周>40小时=直接认定为“强迫劳动”，哪怕员工自愿签字加班也不行。覆盖全产业链、全零部件：只要产品里任何一个零件、任何一道工序超时，整批货物禁止进入欧盟，已上架的要撤回销毁。

（3）欧盟顶层战略（定调“去风险”）

——欧盟委员会2023年6月发布《欧洲经济安全战略》（European

Economic Security Strategy）。作用：为后续所有“高风险国家/去风险”政策提供框架依据。

——2026年1月20日（欧盟委员会当地时间）欧盟委员会（European Commission, EC）发布《Proposal for a

Regulation on European cybersecurity certification》，俗称：欧盟网络安全法修订草案（CSA 2.0 / CSA2）。核心内容：首次在欧盟法律里引入“高风险国家/高风险供应商”概念，覆盖能源、5G、半导体、医疗等18个关键领域。

（4）关于逆变器/储能禁令（直接点名四国）

——欧盟委员会发布文件《逆变器禁令指南》：《Guidance on restrictions for high-risk countries in energy funding》（内部实施指南+官方声明，无公开独立编号），2026年5月1日生效；5月4日官方确认。

——内容：把中国、俄罗斯、伊朗、朝鲜明确列为高风险国家（纯粹按政治阵营划线，不是中立风险评估）；欧盟公共资金（EIB等）项目不得使用这四国的光伏逆变器、储能PCS。

（5）欧盟把中国在“关键产业/关键技术供应链”上，定为“经济安全高风险国家”，本质是价值观+地缘政治+产业竞争，三合一。

——2026年5月初：欧盟内部文件首次正式把中国列为“高风险国家”（high-risk country）。

——直接关联：绿色能源（光伏逆变器）、关键基础设施、数字/电信（5G）、半导体、电池、电动车等领域。

（6）欧美下一步一定会用“国资成分比例+国企关联度”设门槛，不是“会不会”，而是什么时候、用什么比例、覆盖多少行业。

——已经在做：从“反补贴”升级到“国资穿透”

现在欧美不是“空想”，是已经立法、已经落地、正在加码：

——美国：实体清单→50%穿透→供应链去中国化

——欧盟：《工业加速器法案》+《强迫劳动法案》+CPTPP模板

——现在欧美内部讨论的就是20%–30%国资持股作为“非市场实体”判定线

——未来3–5年贸易战的核心打法：从“卡技术”到“卡制度、卡股权、卡国资”。

（7）欧盟针对进口产品碳排放征收的边境调节税（CBAM）

——该机制于2023年10月进入过渡期，2026年起正式征税，首批覆盖钢铁、铝、水泥等高碳行业。

——2022年12月，欧盟正式批准碳边境税，明确2023年10月至2025年为过渡期，仅需申报碳排放数据；2026年起进入正式征税阶段

——中国钢铁工业协会指出，CBAM公布的排放默认值高于中国钢铁产品实际排放水平

5、俄乌冲突（俄乌战争）的后果及其对世界经济的影响？

——2026年5月13日，美国民主党众议员格雷戈里・米克斯提出的《乌克兰支持法案》，获218名跨党派众议员联署强制表决请愿书，达到众议院过半门槛，可绕过议长强制推进全院表决。

——逻辑闭环：格雷戈里・米克斯等议员的核心论点——俄罗斯支持伊朗打美军，必须援乌作为反击筹码——已在国会形成强说服力。

6、主要发达经济体大幅调整宏观政策，国际需求进一步波动收缩

7、2026年世界经济预判

8、最新国际地缘政治形势及其对世界经济、我国经济的影响与应对

二、周期影响下中国经济长期发展趋势与“十五五”时期经济展望

1、宏观经济分析的基本框架：总需求与总供给

——传统模型的局限性与宏观判断力的构建

——传统宏观经济模型难以应对快速变化的短期动态，过度依赖杠杆率等传统指标可能导致政策失当

——“宏观判断力”“批判性思维”对国企决策的重要性

2、双循环与大变局下需求三架马车分析

（1）消费分析

（2）投资分析

（3）出口分析

3、双循环与大变局下供给侧分析

（1）人口问题：未富先老，人口老龄化+人口负增长

（2）资源环境问题

（3）科技创新问题

（4）制度供给：释放经济增长新动能

4、近年中国出现的几个重要拐点

5、中国经济将现“四大分化”

——新兴产业的强势发展

6、实体经济企业面临的六大问题、五大危机

7、碳中和与绿色发展将重塑中国经济及其对我国建筑行业的影响

8、加快数字化发展，建设数字中国及其对经济社会/行业/企业的冲击

9、时刻谨防金融风险与债务危机：中小银行风险、房地产、地方债务危机

10、中国未来5年面临的几大挑战与机遇

11、对我国未来经济增长的基本判断

12、20大报告关于着力提升产业链供应链韧性和安全水平

13、2026年人民币汇率研判与应对

14、“十五五”时期我国经济展望：二十届四中全会精神与“十五五”规划《建议》简要解读

15、本章思考：双循环与大变局下中国中长期经济形势与应对

三、周期影响下当前宏观经济形势与2026年宏观经济趋势研判

1、客观判断经济发展趋势

——如何判断经济形势

——四大古典名著中的经济管理密码

2、从宏观经济指标和宏观经济政策看经济冷暖

3、PMI指数看经济冷暖——通过PMI指数预判产业投资时机

4、从CPI、PPI指数看到底是通货膨胀还是通货紧缩？——通过CPI/PPI走势调整资产配置比例

5、当前宏观经济形势与对策

——最新主要经济数据分析：消费、投资、出口、房地产、就业、工业产能利用率、货币数据等分析

6、政治局会议精神/两会精神/ZHONGYANG经济工作会议精神与当前货币政策、财政政策简要解读

7、2026年宏观经济形势分析与研判

（1）2026年宏观经济形势分析与研判

（2）2026年中国经济须警惕八大经济风险

8、本章思考：双循环与大变局下中国当前经济形势态势与应对

四、最新宏观经济刺激政策解读及其影响（根据培训需求，本部分可不讲）

1、中央经济工作会议精神解读（根据需要）

2、两会与《政府工作报告》精神解读（根据需要）

3、政治局会议精神与其他重要政策解读

4、思考：最新宏观经济刺激政策的影响

5、密集宏观经济政策出台后2026年中国经济走势预测

五、“十五五”开局启新程：2026年4/7/9/12月政治局会议精神简要解读（根据培训需求，本部分可不讲）

1、2026年4/7/9/12月政治局会议精神简要介绍

2、2026年4/7/9/12月政治局会议精神简要解读

3、2026年4/7/9/12月政治局会议精神主要亮点解读

六、跨越周期，制胜未来：如何应对新形势、新问题

1、应该怎么干?

——现在在哪里？

——打算去哪里？（干什么？）

——如何去那里？（怎么干？）

2、应当做什么

（1）发现新趋势

（2）抓住新机遇

（3）迎接新挑战

（4）甄别新风险

（5）做出新应对

3、如何开展新应对

（1）顺势而为，抓住机遇：有所为，有所不为，有所作为

（2）要做到：安心、静心、信心

（3）精准识变、科学应变、主动求变

（4）再审视、再谋划、再提升

（5）正确面对风险，处理风险，管理风险

——如何科学看待股市、房产投资、风险管理等

4、科学应变：如何应对新形势、新问题

5、思考：发现未来的爆发点，发现新的投资产业、投资领域

6、大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力——发现新赛道

7、贯彻二十届四中全会精神，锚定“十五五”经济新局：以改革优环境、强担当

8、对未来有信心

9、要做到五个“真正学习”

10、信念决定愿景，愿景决定目标，目标决定行动

——赢在转折点，奋斗创未来