利率降为负值的欧元区政府债券规模已高达约1.68万亿美元。在油价极低的背景下，分析师认为，大量负利率欧洲债券说明，欧洲央行明年有潜力加大宽松力度。

彭博新闻社报道称，欧洲央行今年3月开始购买成员国国家债券的QE项目，此后多只其购买的国债收益率明显走低，欧元区约26%的主权债券收益率现在都已跌为负值，一些债券的收益比欧洲央行-0.3%的负存款利率还低，已经低得没有购买的价值。在彭博欧元区主权债券指数追踪的6.35万亿美元债券之中，这类负收益率债券约有6160亿美元，规模占9.7%。

纽约经纪商Cantor Fitzgerald LP.驻都柏林的固定收益策略师Owen Callan认为，如此多的负收益率债券“意味着，应该相信目前还没有任何真正的通胀压力迹象。如有必要，欧洲央行还会准备采取更多宽松行动。”

上述彭博报道提到，经济学家认为，欧洲央行要努力实现2%的通胀目标，不可能改变宽松的政策立场，国际油价暴跌也支持了这种观点。

Callan也提到，油价接近11年低位，欧元区通胀远低于欧洲央行目标，“要预测在欧洲央行的政策和债券收益率明年年初怎样变化，原油可能是先行指标。”

本月3日，欧洲央行会议宣布，将本已为负的存款利率下调10个基点，并将当前购买债券的QE计划至少延长至2017年3月。市场期待的“火箭炮”变成了“小水枪”：降息仅10个基点，且主要再融资利率不变，延长QE也只延至2017年3月，未强调购买债券的速度和规模。

因欧洲央行的宽松决策不及市场预期，决议宣布当天，欧元对美元汇率跳涨3%至一个月以来高点，欧股重挫，富时泛欧绩优300指数大跌3.0%。

也许正是看到市场的表现，欧洲央行会议次日，德拉吉又公开表示，欧央行货币政策可以在未来任何时间里进行调整，以推动经济达到目标。欧央行货币政策工具并未受到特别的限制，资产负债表规模也不受限。这一鸽派讲话后，欧元汇率回落，美股走高。